Jim Sinclair:

[...] Amanarea colapsului sistemului este limitata de viabilitatea practica a dolarului american si a pietei bondurilor americane. QE va merge la infinit (ca valoare nu ca timp) deoarece nu exista alta unealta de a crea cantitatile de lichiditate necesare INSTANT de catre distrugerea sistemului financiar. (Fed e singurul, BCR nu prea vrea sa tipareasca – NB1) Aceasta distrugere a sistemului a fost realizata de cei care au securizat totul (prin Credit Default Swaps si alte instrumente similare – n.tr. – NB2). Cand mai pui ca nici un faliment nu este declarat faliment de catre International Swaps and Derivative Association (cei care reglementeaza asigurarile – NB3) avem garantia ca QE va merge la infinit in detrimentul dolarului american – in principal – si al bondurilor americane – in secundar. Plasez acest eveniment epic (colapsul sistemului financiar) in 2015. Dolarului nu ii dau mai mult de Iunie 2012 pana cand crapaturile din armura sa vor fi clar vizibile. [...] >> CITESTE CONTINUAREA

Comentariul nostru:

Jim are o mina de aur si intelegem scopul lui de a arata cu degetul hartia si de a face reclama la aur. Insa:

• are dreptate ca prin defaultul Greciei si nerecunoasterea acestui default, investitorii se vor gandi de doua ori inainte de a mai cumpara bonduri, de la orice stat, de vreme ce se creaza un precedent; e acelasi lucru ca si cu o banca care nu iti mai da banii cand ii ceri: dupa aceea oricat de multa reclama si-ar face banca respectiva oamenii nu vor mai avea incredere si nu doar in acea banca ci in toate bancile; si mai ales cand e evident ca banca a dat faliment, dar autoritatile in masura sa declare falimentul se fac ca ploua si indeamna oamenii sa depuna bani in continuare; inevitabil asa ceva nu va functiona si va determina fuga banilor in alte instrumente de investitii;
• nu am inteles bine de ce tocmai Iunie 2012 este data cand crapaturile in dolar vor incepe sa se vada, de vreme ce Grecia are sanse sa intre in faliment in Martie; infricosatoare insa previziunea daca ne gandim si ca zvonurile de atacarea Iranului sunt legate tot de aceasta vara; este posibil ca americanii sa “acopere” aceste gauri in dolar cu un mic razboi care sa explodeze pretul petrolului si prin urmare cererea de dolar;
• in perspectiva razboiului si mai ales a unei eventuale victorii americane similare celei din Irak, cu siguranta dolarul se va intari si la fel bondurile americane, deci Jim nu ia in calcul asta;
• ce nu ia in calcul Jim este destramarea Europei si a zonei Euro: aceasta nu va face decat sa intareasca si mai mult dolarul si de asemenea bondurile americane; scenariul lui Jim pare viabil doar in cazul ca nu avem surprize, in cea mai fericita situatie in care nici o lebaga neagra nu scoate capul pe lac;

Referinte:

• sursa fragmentului aici 
• interviu despre articol aici

Notele noastre:

• NB1: Dupa cum stim BCE nu prea a intrat in hora tiparnitei, stiuta fiind spaima nemtilor de hiperinflatie dar mai ales zgarcenia lor si increderea ireala in puterea de a face fata singuri taifunului
• NB2: Securizarea financiara reprezinta asigurari impotriva falimentelor. De exemplu, un creditor al Greciei (o banca) cumpara asigurari de la o alta banca imptoriva falimentului Greciei, adica pe langa imprumutul acordat Greciei, plateste asigurare catre o alta banca ca in caz ca va da faliment va primi banii inapoi de la asigurator – la fel ca RCA-ul. Pana aici totul pare ok, problema este insa daca fiecare face asigurari la fiecare si pe sume cu mult mai mari decat imprumutul acordat. Astfel s-a creat un risc sistemic, incat cel mai mic cutremur il va prabusi total. Ceea ce a fost evitat in 2008, a fost doar o amanare: datoriile s-au transferat la state. Riscul sistemic ameninta acum insasi institutiile supreme din domeniul financiar: Federal Reserve, BCE, bancile nationale, marile banci.
• NB3: in “accidentele” financiare nu e prea clar ce este si ce nu este un faliment mai ales cand conteaza si daca este voluntar sau involuntar. Pentru asta exista o organizatie de reglementare care insa bineinteles nu va trata situatiile obiectiv ci in functie de interesele si politica membrilor.